Pandemijos nuostoliai jau yra faktas, stebėkite antruosius sukrėtimus ir lango galimybes

Mačiau gerą straipsnį, persiųskite jį visiems!

Sveiki visi! Prieš paskaitą norėčiau išsiųsti ypatingus sveikinimus studentams Uhane, Hubėjaus provincijoje, tikiu, kad visi galės išeiti, prašau kurį laiką ištverti.

Manau, kad epidemijos problema truks iš viso 3-5 mėnesius. Ir ką aš noriu sutelkti dėmesį į šiandien yra sakinys:Neleiskime "švaistyti" šios krizės.

Norime pripažinti, kad dėl epidemijos sukeltos krizės pirmojo ketvirčio nuostoliai iš esmės bus labai dideli, o tai jau yra faktas.

Dabar susirūpinimą kelia antrasis klausimas: jei kai kurių MVĮ, kurių pinigų srautai prieš galimą uždarymą yra ypač riboti, ir kai kurių darbuotojų prieš galimą nedarbą, namų ūkių pajamos toliau mažėja,Jei nesulauksite tinkamos pagalbos ir palaikymo, ateis antrasis šoko raundas.Tai daro didelį poveikį visai socialinei ekonomikai ir visiems aspektams.

Mano pagrindinė nuomonė yra ta, kad centrinė ir vietos valdžia turi skubiai įgyvendinti fiskalinę politiką, kad suteiktų skubią pagalbą mažas ir vidutines pajamas gaunančioms šeimoms bei mažosioms ir vidutinėms įmonėms. Žinoma, dabar mačiau tam tikrą politiką, bet manau, kad to nepakanka, net jei fiskalinis deficitas trumpuoju laikotarpiu yra šiek tiek didesnis, tai būtina, ir tai turėtų būti prioritetas, kad kuo greičiau būtų išvengta antrojo paklausos ir pasiūlos sukrėtimų etapo.

Be fiskalinės politikos, tai yra pinigų politika. Kalbant apie pinigų politiką, vyriausybės sunkumai yraKaip kovoti su stagfliacija。

Labai gėdinga tai, kad ekonomika smuko net sausio ir vasario mėnesiais, tačiau infliacija išaugo. VKI šeštą kartą per pastaruosius 20 metų viršijo 5,4 (penkis kartus anksčiau, vieną kartą 2004 m. viduryje, po vieną kartą 2007 ir 2008 m. ir du kartus 2011 m.).

Šio skaičiaus atveju vyriausybė turi susirūpinimą ir susirūpinimą, jei ji nori pakeisti pinigų politiką.

Šiuo metu Kinijos skolos ir BVP santykis pasaulyje yra gana didelis ir užima 17 ir 18 vietas.

● 2018 m. namų ūkių sektoriaus dalis pasiekė 53,2 proc., palyginti su 70–80 proc. išsivysčiusiose šalyse ir 30–40 proc. besivystančiose šalyse.

● Ši dalis ypač didelė įmonių sektoriuje – apie 143 proc., t. y. maždaug dvigubai daugiau nei Europoje ir JAV. Todėl įmonių rizikos kaupimasis yra labai didelis.

● Vyriausybės sektorius praeityje buvo labai sveikas, iš esmės 37 proc., tačiau 2018 m. jis taip pat pasiekė 72,3 proc. Jei šį kartą ir toliau imsime pinigus, tai reiškia, kad svertas bus dar labiau padidintas.

Užsienio atsargų padėtis taip pat nėra optimistinė. Mes esame visas pasaulisUžsienio valiutos atsargosŠalis, turinti aukščiausią lygį, turi 3,1 trilijono dolerių atsargų, taip pat turi 2 trilijonus juanių išorės skolos, o trumpalaikė užsienio skola (kurios terminas baigiasi per vienerius metus) sudaro apie 43% visų užsienio atsargų per tą patį laikotarpį, o tai taip pat yra labai didelė.

Žinoma, visi sako, kad bendra Kinijos ekonomika yra gana sveika, o palūkanų dalis yra labai maža, palyginti su palūkanomis, kurias galima mokėti, o tai yra labai saugu.

Tačiau jei esant tokiai skolos naštai irSverto koeficientasJei toliau švelninsime pinigų politiką ir toliau didinsime investicijas į P2, natūralu, kad užsienio investuotojai gali nerimauti dėl kitos Kinijos infliacijos ir užsienio skolos tvarumo.

Todėl, jei yra didelė tikimybė tai padaryti, jei svertas bus padidintas, tikėtina, kad tai turės įtakos šalies kredito reitingui. Taip pat bus paveiktas įmonių kredito reitingas užsienyje, o tai padidins užsienio obligacijų ir finansavimo kainą. Kartu tai dar labiau kelia grėsmę RMB kurso stabilumui.

Kinijos P2 metinis augimo tempas pastaraisiais metais, ypač nuo 2017 m. liepos mėn., sumažėjo nuo beveik 20 iki 13 proc. ir buvo kontroliuojamas nuo 8 iki 9 proc.

Kitaip tariant, makro valdymo skyrius nuosekliai ryžtingai ir imasi veiksmų sverto kontrolės klausimu, stabilizuoja ir kontroliuoja svertą bei palaipsniui mažina svertą.Šį kartą visa pinigų politika nepasikeitė, o tai iš tikrųjų turi labai didelį vėtrungės efektą.

Kita centrinio banko priemonė yra indėlių rezervas, kuris sumažėjo nuo 24 proc. praeityje iki maždaug 10 proc. dabar. Tai artima dideliems JAV bankams; Taivane tai yra apie 7%. Tokia priemonė jau yra labai ribota, o daugiausiai yra apie 3%.

Kinijos juanis nėra visiškai cirkuliuojantis. Didžiausias turtas Kinijoje yra nekilnojamasis turtas, kurio bendra rinkos kapitalizacija viršija Europos, JAV ir Japonijos sumą. Sprendžiant iš mano dažnų kelionių po pasaulį, tai yra iliuzija, kuri yra nereali, nemoksliška ir nerealistiška. Todėl, jei vanduo toliau išleidžiamas, pirmasis turtas, kuris plūduriuoja, yra namas, o būsto rinkos kilimo tikimybė yra labai didelė.

Ypač noriu priminti bendražygiams, kurie spėja, kad pirma, dabar yra visiškas pasiūlos perteklius, o kai kuriuose miestuose gali būti ypatingas atvejis; antra, pinigų pasiūlos didinimas ir palūkanų normų mažinimas paskatins būsto kainų augimą; Trečia, netikiu, kad žmonės turi valios ir galimybių didinti ir paskirstyti nekilnojamąjį turtą. Jei būsto kainos padidės šiame raunde, siuntimas yra pagrįstas sprendimas, o persekiojimas greičiausiai bus perėmimas.

Taip pat tai daro didelę įtaką akcijų rinkai. Per pastaruosius kelerius metus, kai išleidžiama valiuta, akcijų rinka turi didelę augimo tikimybę. Taip pat primenu, kad dėl poveikio pirmojo ir antrojo ketvirčių rezultatams įprastas Kinijos biržinių bendrovių metodas yra pasinaudoti epidemija, kad išvalytų praeities blogas skolas ir blogas skolas. Nors pinigų politika yra palanki, akcijų kainos trumpuoju laikotarpiu gali atsitraukti ir sumažėti.

Kinijos tiekimo grandinė taip pat sudaro labai didelę pasaulio dalį, o tai gali turėti įtakos daugelio tiekimo grandinių visame pasaulyje veikimui, taip pat jų efektyvumui pirmąjį ir antrąjį ketvirčius. Taigi visi matė akcijų kainos pokyčius.

Rinkos nuotaikos turi tam tikrą laiką. Primenu visiems, kad nėra tik bangos.

Tai pirmoji grįžimo į normalią būseną banga atnaujinus darbą nuo sausio iki balandžio. Oficialus kalibras mano, kad balandį viskas iš esmės grįš į normalias vėžes, ir manau, kad iš įmonių ir investuotojų perspektyvos iki gegužės bus šiek tiek maržos.

Tikėtina, kad bus antroji šoko banga, manau, kad ji bus birželį ir liepą.

Todėl labai įmanoma epidemiją apibrėžti kaip 3-5 mėnesius.

Kai kurie studentai paklausė, ar po epidemijos bus atsakomųjų priemonių, ir aš jums atsakiau, kad tai neįmanoma. Galų gale, nuostoliai yra dideli.

Tačiau turite atsiminti: šiuo metu nukenčia daugelis pramonės šakų, tokių kaip transportas, maitinimas, turizmas ir kultūros pramonė, tačiau ši pramonė neišnyks ir egzistuos praėjus epidemijai.

Kai kai kurios mažos ir vidutinės įmonės turi ribotus pinigų srautus, didelį skolos santykį ir nepakankamas turto grandines, jos turi atsisakyti šios pramonės šakos.Tai lems kelių didžiausių įmonių iškilimą.

Todėl šiame procese visi neturi sekti tendencijos, o jei jausis blogai, išmes akcijas būriais. Šiuo metu turėtumėte pažvelgti į pirmaujančias įmones, kurias lengva išplėsti rinkoje. Kadangi mažos įmonės pasitraukė, atsirado vietos.

Epidemija taip pat subręs ir išplės dvi strategines pramonės šakas: internetinį švietimą ir internetinį biurą.

Tokioje situacijoje kaip epidemija, mes nežinome, kada bus visiškai atnaujintas įprastas darbas ir mokykla, kada bus atnaujintas apsipirkimas ir maitinimas, ir manau, kad internetinis švietimas ir internetinis biuras tęsis gana ilgai.

Šis procesas palengvina:

Pirma, daugelis žmonių, kurie kuria turinį, pavyzdžiui, profesoriai, pranešėjai ir mokytojai, galbūt atmetė internetinį modelį, bet dabar jie turi priprasti prie jo, o tada priprasti, ir jie pamatys, kad tam tikras turinys, kai kurie metodai, kai kurie kursai ir kai kurie mokymai gali būti internete, ir poveikis yra labai geras.

Antra, visos šalys rems turinio teikėjus, vartotojus ir paslaugų teikėjus, kurie teikia paramą sistemai, kad visi būtų labiau susipažinę ir geriau paverstų šią pramonę kraštutinumu.

Ką turėtų daryti nuo epidemijos nukentėjusios įmonės?

Turime aktyviai laukti valstybės ir vyriausybių fiskalinės politikos visais lygmenimis. Dabar turėtume bet kada aktyviai rengti informaciją deklaracijai, pavyzdžiui, kreiptis dėl lengvatinių epidemijų paskolų ir obligacijų.

Be to, norėčiau pasakyti, kad šios epidemijos poveikis pasaulio ir Kinijos ekonomikai yra daug didesnis nei SARS.

● Skirtingi ekonominiai etapai:Kai Kinija pirmą kartą įstojo į PPO 2003 m., jos ekonomika sparčiai augo ir iš esmės augo 11-12% BVP. Ir dabar tai tik ekonominis nuosmukis, ir tai yra spartėjantis nuosmukio laikotarpis.

● Kinijos eksporto apimtis ir tiekimo mastas skiriasi:Anksčiau kažkas vyko Kinijoje, o poveikis pasauliui buvo labai mažas; Ir dabar turime didelę pasaulinės įtakos dalį. Jei pažvelgtume į BVP, tada mes sudarėme mažiau nei 8 proc. pasaulio BVP, o dabar – 17-18 proc.

● Skirtingi sverto koeficientai:2003 ir 2004 m. Kinijos vyriausybės skola sudartik 47,3 % BVP, o bendra visos šalies skola - tik 158 % BVP. 2019 m. vyriausybės skola sudarė beveik 81 proc. BVP, o bendra skola – 278 proc. Esant tokiai padėčiai, spaudimas kovoti su šia krize yra daug didesnis nei 2003 m.

● Paslaugų sektoriaus dalis skiriasi:Pirmasis smūgis šį kartą yra paslaugų pramonė. Žinoma, tam tikrą poveikį turi ir apdirbamoji pramonė, kuriai daugiausia įtakos turi statybų pradžia ir darbo atnaujinimas, o ne vartojimo poveikis. Paslaugų pramonės dalis dabar pasiekė apie 55%, todėl epidemijos poveikis Kinijai yra didesnis.

● Skirtingi paveikti gyventojų diapazonai:Neseniai profesorius Zhu Min atliko labai gerą skaičiavimą, SARS metu epidemijos paveiktų gyventojų buvo tik 18%, o šį kartą - 36%. Atitinkantis BVP, SARS paveikia tik 26 proc. BVP sričių, o šį kartą – 74 proc.
Mažmeninės prekybos sektorius 2003 m. sudarė tik 25 proc. BVP, o dabar siekia 71 proc. Kalbant apie fiskalines pajamas, SARS paveikė tik 24 proc. sričių, o šį kartą – apie 61 proc.
SARS metu buvo labai mažai uždaro valdymo, ir šis "uždarymas" iš esmės apėmė 2/3 Kinijos. Be to, pasauliniai kelionių apribojimai kinams 2003 m. buvo daug mažesni nei šiemet.

● Kinijos ir JAV prekybos situacija skiriasi:Vienas dalykas, kuris neįvyko 2003 m., buvo tai, kad Jungtinės Valstijos privertė Kiniją padidinti importą iš JAV.
Iš pažiūros šį kartą tai daro įtaką Kinijos importui ir Kinijos vietinei gamybai, tačiau netiesiogiai veikia trečiųjų šalių eksportą į Kiniją, taip pat gali padidinti trečiųjų šalių importo ir eksporto trintį į Kiniją, o tai dar labiau paveiks Kinijos eksportuotojų eksportą į šias trečiąsias šalis.

Tikiuosi, kad visi turi pasiruošti anksti.