Pandemian tappiot ovat jo fakta, pidä silmällä toisia shokkeja ja mahdollisuuksia

Näin hyvän artikkelin, lähetä se kaikille!

Hei kaikille! Ennen luentoa haluan lähettää erityisterveisiä Wuhanin, Hubein maakunnan opiskelijoille, uskon, että kaikki pääsevät ulos, jatkakaa vielä hetken.

Uskon, että epidemiaongelma kestää yhteensä 3–5 kuukautta. Ja tänään haluan keskittyä yhteen lauseeseen:Älkäämme "tuhlatko" tätä kriisiä.

Haluamme myöntää, että epidemian aiheuttama kriisi tekee ensimmäisen neljänneksen menetyksestä käytännössä hyvin suuren, mikä on jo fakta.

Nyt huoli koskee toista kysymystä: jos joillakin pk-yrityksillä, joilla on erityisen tiukka kassavirta ennen mahdollisia sulkemisia ja jotkut työntekijät ennen mahdollisia työttömyyttä, johtavat kotitalouksien tulojen entiseen laskuun,Jos et saa kunnollista apua ja tukea, tulee toinen shokkikierros.Tällä on suuri vaikutus koko sosiaalitalouteen ja kaikkiin osa-alueisiin.

Perusnäkemykseni on, että keskushallinnon ja paikallishallinnon on nopeasti otettava käyttöön joukko finanssipolitiikkoja tarjotakseen hätäapua pienituloisille ja keskituloisille perheille sekä pienille ja keskisuurille yrityksille. Tietenkin olen nähnyt joitakin politiikkoja nyt, mutta mielestäni se ei riitä, vaikka finanssipoliittinen alijäämä olisi lyhyellä aikavälillä hieman suurempi, se on välttämätöntä, ja se tulisi asettaa etusijalle, jotta vältettäisiin toinen kysynnän ja tarjonnan shokkien kierros mahdollisimman pian.

Finanssipolitiikan lisäksi kyse on rahapolitiikasta. Rahapolitiikan osalta hallituksen vaikeus onKuinka käsitellä stagflaatiota。

Erittäin noloa on, että talous on laskussa, jopa tammikuussa ja helmikuussa, mutta inflaatio on noussut. CPI on noussut yli 5,4:n kuudetta kertaa viimeisen 20 vuoden aikana (viisi kertaa aiemmin, kerran kesällä 2004, kerran kummassakin vuonna 2007 ja 2008 sekä kahdesti vuonna 2011).

Tämän luvun tapauksessa hallituksella on huolia ja huolia, jos se haluaa vaikuttaa rahapolitiikkaan.

Tässä vaiheessa Kiinan velka-suhde BKT:hen on maailmassa suhteellisen korkea, sijoittuen 17. ja 18. sijalle.

● Vuonna 2018 kotitaloussektorin osuus oli 53,2 %, kun kehittyneissä maissa se oli 70–80 % ja kehitysmaissa 30–40 %.

● Tämä osuus on erityisen korkea yrityssektorilla, joka on noin 143 %, mikä on noin kaksinkertainen verrattuna Euroopan ja Yhdysvaltoihin. Siksi yritysten riskien kertyminen on hyvin suuri.

● Julkissektori on ollut aiemmin hyvin terve, käytännössä 37 %, mutta vuonna 2018 se saavutti myös 72,3 %. Jos jatkamme rahan nostamista tällä kertaa, se tarkoittaa, että vipuvaikutus kasvaa entisestään.

Ulkomaanvarantojen tilanne ei myöskään ole optimistinen. Me olemme koko maailmaValuuttavarannotKorkeimman tason maalla on 3,1 biljoonan dollarin varannot ja lisäksi 2 biljoonan juanin ulkomaista velkaa, ja lyhytaikainen ulkomainen velka (joka erääntyy vuodessa) muodostaa noin 43 % koko ulkomaanvarannoista samana ajanjaksona, mikä on myös erittäin korkea.

Tietenkin kaikki sanovat, että Kiinan talous on suhteellisen terve, ja korkoprosentti on hyvin pieni verrattuna maksettavaan korkoihin, mikä on hyvin turvallista.

Kuitenkin, jos kyseessä on tällainen velkataakka, jaViputussuhdeJos rahapolitiikkaa höllennämme entisestään ja lisäämme M2-investointeja, on luonnollista, että ulkomaiset sijoittajat saattavat olla huolissaan Kiinan seuraavasta inflaatiosta ja ulkomaisen velan kestävyydestä.

Siksi, jos näin on suuri todennäköisyys ja vipuvaikutus kasvaa, se todennäköisesti vaikuttaa maan luottoluokitukseen. Myös ulkomaisten yritysten luottoluokitus kärsii, mikä nostaa ulkomaisten joukkovelkakirjojen ja rahoituksen kustannuksia. Samalla se uhkaa entisestään RMB:n vaihtokurssin vakautta.

Kiinan M2:n vuosittainen kasvuvauhti on laskenut lähes 20 %:sta 13 %:iin viime vuosina, erityisesti heinäkuusta 2017 lähtien, ja sitä on säädelty 8–9 %:n välillä.

Toisin sanoen makrotalouden hallintaosasto on johdonmukainen päätöksessään ja toiminnassaan vipuohjauksen suhteen, ja on vakauttanut ja kontrolloinut vipuvoimaa sekä vähentänyt vähitellen vipuvoimaa.Tällä kertaa koko rahapolitiikka ei ole kääntynyt, mikä itse asiassa aiheuttaa hyvin suuren tuuliviirivaikutuksen.

Toinen keskuspankin työkalu on talletusreservi, joka on pudonnut aiemmasta 24 prosentista nykyiseen noin 10 prosenttiin. Tämä on lähellä Yhdysvaltojen suuria pankkeja; Taiwanissa se on noin 7 %. Tällainen työkalu on jo hyvin rajallinen, ja niitä on korkeintaan noin 3 %.

Kiinan renminbi ei ole täysin kiertämässä. Kiinan suurin omaisuuserä on kiinteistöt, joiden kokonaismarkkina-arvo ylittää Euroopan, Yhdysvaltojen ja Japanin kokonaisarvon. Usein matkustamistani ympäri maailmaa päätellen tämä on illuusio, joka on epätodellinen, epätieteellinen ja epärealistinen. Siksi, jos vettä vapautetaan lisää, ensimmäinen kelluva omaisuus on talo, ja asuntomarkkinoiden nousun todennäköisyys on erittäin suuri.

Haluan erityisesti muistuttaa tovereita, jotka spekuloivat, että ensinnäkin nyt on täydellinen ylitarjonta, ja joissakin kaupungeissa saattaa olla erityistapaus; toiseksi rahamäärän lisääminen ja korkojen alentaminen edistävät asuntojen hintojen nousua; Kolmanneksi, en usko, että ihmisillä on tahtoa ja kykyä kasvattaa ja jakaa kiinteistöjä. Jos asuntojen hinnat nousevat tällä kierroksella, toimitus on järkevä päätös, ja jahtaaminen on todennäköisesti yritysosto.

Samoin sillä on suuri vaikutus osakemarkkinoihin. Viime vuosina, kun valuuttaa lasketaan liikkeelle, osakemarkkinoilla on korkea kasvun todennäköisyys. Muistutan myös, että ensimmäisen ja toisen neljänneksen vaikutuksen vuoksi kiinalaisten listattujen yhtiöiden tavallinen tapa on käyttää epidemiaa menneiden huonojen ja huonojen velkojen selvittämiseen. Vaikka rahapolitiikka on suotuisa, osakekurssit voivat lyhyellä aikavälillä vetäytyä ja laskea.

Kiinan toimitusketju kattaa myös hyvin suuren osan maailmasta, ja monien toimitusketjujen suorituskyky voi kärsiä, samoin niiden tehokkuus ensimmäisellä ja toisella neljänneksellä. Joten kaikki ovat nähneet osakekurssin muutoksen.

Markkinatunnelmalla on aikataulu. Muistutan kaikkia, ettei ole pelkkää aaltoa.

Tämä on ensimmäinen aalto, jolloin työt palasivat normaaliin tammikuusta huhtikuuhun. Virallinen taso uskoo, että kaikki palautuu käytännössä normaaliksi huhtikuussa, ja yritysten ja sijoittajien näkökulmasta on pieni marginaali toukokuuhun asti.

Toinen shokkiaalto on todennäköisesti tulossa, uskon sen olevan kesä- ja heinäkuussa.

Siksi epidemian määrittely on hyvin mahdollista 3–5 kuukauden mittaiseksi.

Jotkut opiskelijat kysyivät, olisiko epidemian jälkeen kostokäyttöä, ja sanoin, että se on mahdotonta. Loppujen lopuksi tappiot ovat suuria.

On kuitenkin muistettava: monet alat ovat tällä hetkellä kärsiviä, kuten kuljetus, catering, matkailu ja kulttuurialat, mutta tämä ala ei katoa, ja se on olemassa epidemian jälkeenkin.

Kun joillakin pienillä ja keskisuurilla yrityksillä on tiukka kassavirta, korkeat velkasuhteet ja riittämättömät omaisuusketjut, ne joutuvat luopumaan tästä alasta.Se johtaa muutamien suurimpien yritysten nousuun.

Siksi tässä prosessissa kaikkien ei pidä seurata trendiä, ja jos he tuntevat olonsa huonoksi, he heittävät osakkeita joukolla. Tällä hetkellä sinun tulisi tarkastella johtavia yrityksiä, joiden koko on helppo laajentua markkinoilla. Koska pienyritykset ovat lähteneet, tilaa on vapautunut.

Epidemia kypsyä ja laajentaa myös kahta strategista toimialaa: verkkokoulutusta ja verkkotoimistoa.

Epidemian kaltaisessa tilanteessa emme tiedä, milloin normaali työ ja koulu palaavat täysin, milloin shoppailu ja ruokailu palaavat, ja uskon, että verkkokoulutus ja verkkotoimisto jatkuvat vielä pitkään.

Tämä prosessi mahdollistaa seuraavat toimenpiteet:

Ensinnäkin, monille sisällöntuottajille, kuten professoreille, puhujille ja opettajille, on saatettava hylätä verkkomalli, mutta nyt heidän täytyy tottua siihen, ja sitten tottua, ja he huomaavat, että osa sisällöstä, menetelmistä, kursseista ja opetuksesta voi olla verkossa, ja vaikutus on erittäin hyvä.

Toiseksi kaikki osapuolet tukevat sisällöntuottajia, kuluttajia ja palveluntarjoajia, jotka tukevat järjestelmää, jotta kaikki olisivat tutumpia ja parempia viemään tämän alan äärimmäisyyksiin.

Mitä epidemiasta kärsivien yritysten tulisi tehdä?

Meidän on aktiivisesti odotettava osavaltion ja hallitusten finanssipolitiikkaa kaikilla tasoilla. Nyt meidän tulisi aktiivisesti valmistella tietoja ilmoitusta varten milloin tahansa, esimerkiksi hakemalla etuoikeutettuja epidemialainoja ja joukkovelkakirjoja.

Lisäksi haluan sanoa, että tämän epidemian vaikutus maailmanlaajuiseen ja Kiinan talouteen on paljon suurempi kuin SARSin.

● Eri taloudelliset vaiheet:Kun Kiina liittyi WTO:hun vuonna 2003, sen talous kasvoi nopeasti, käytännössä 11–12 % BKT:sta. Nyt kyse on vain taloudellisesta laskusuhdanteesta, ja se on kiihtyvä laskusuhdante.

● Kiinan vientivolyymi ja toimitusmittakaava eroavat:Aiemmin Kiinassa tapahtui jotain, ja sen vaikutus maailmaan oli hyvin pieni; Ja nyt meillä on suuri osuus globaalia vaikutusvaltaa. Jos katsot BKT:ta, silloin olimme alle 8 % maailman BKT:sta, ja nyt olemme 17–18 %.

● Eri vivutussuhteet:Vuonna 2003 ja 2004 Kiinan hallituksen velka muodosti vain 47,3 % BKT:sta, ja koko maan kokonaisvelka vain 158 % BKT:sta. Vuonna 2019 hallituksen velka muodosti lähes 81 % BKT:sta, ja kokonaisvelka oli 278 %. Tässä tilanteessa paine taistella tätä kriisiä vastaan on paljon suurempi kuin vuonna 2003.

● Palvelualan osuus on erilainen:Ensimmäinen isku tällä kertaa on palveluala. Tietenkin myös valmistusteollisuudella on tietty vaikutus, johon vaikuttaa pääasiassa rakentamisen alkaminen ja työn jatkuminen, ei kulutuksen vaikutus. Palvelualan osuus on nyt noin 55 %, joten epidemian vaikutus Kiinaan on suurempi.

● Eri vaikutusalueen populaatioalueet:Äskettäin professori Zhu Min teki erittäin hyvän laskelman, epidemian vaikutuksesta kärsi väestö vain 18 % SARS:n aikana, ja tällä kertaa 36 %. BKT:n mukaisesti SARS vaikuttaa vain 26 %:iin BKT-alueista, ja tällä kertaa 74 %:iin.
Vähittäiskauppa muodosti vain 25 % BKT:sta vuonna 2003 ja on nyt 71 %. Taloudellisten tulojen osalta SARS vaikutti vain 24 %:iin alueista, ja tällä kertaa noin 61 %:iin.
SARS:n aikana suljettua hallintoa oli hyvin vähän, ja tämä "sulkeminen" kattoi käytännössä kaksi kolmasosaa Kiinasta. Lisäksi maailmanlaajuiset matkustusrajoitukset kiinalaisille vuonna 2003 olivat huomattavasti lievemmät kuin tänä vuonna.

● Kauppatilanne Kiinan ja Yhdysvaltojen välillä on erilainen:Yksi asia, joka ei tapahtunut vuonna 2003, oli se, että Yhdysvallat pakotti Kiinan lisäämään tuontia Yhdysvalloista.
Pintapuolisesti se vaikuttaa tällä kertaa Kiinan tuontiin ja paikalliseen tuotantoon, mutta epäsuorasti kolmansien osapuolten vientiin Kiinaan, ja saattaa myös lisätä kolmansien osapuolten tuonti- ja vientikitkaa Kiinaan, mikä vaikuttaa edelleen kiinalaisten viejien vientiin näille kolmansille osapuolille.

Toivon, että kaikkien täytyy valmistautua ajoissa.