Οι απώλειες από την πανδημία είναι ήδη γεγονός, έχετε το νου σας για δεύτερα σοκ και ευκαιρίες παραθύρου

Είδα ένα καλό άρθρο, προωθήστε το σε όλους!

Γεια σε όλους! Πριν από τη διάλεξη, θα ήθελα να στείλω ιδιαίτερους χαιρετισμούς στους μαθητές στη Γουχάν της επαρχίας Χουμπέι, πιστεύω ότι όλοι θα μπορέσουν να βγουν έξω, παρακαλώ επιμείνετε για λίγο.

Νομίζω ότι το πρόβλημα της επιδημίας θα διαρκέσει συνολικά 3-5 μήνες. Και αυτό στο οποίο θέλω να εστιάσω σήμερα είναι μια πρόταση:Ας μην «σπαταλήσουμε» αυτή την κρίση.

Αυτό που θέλουμε να παραδεχτούμε είναι ότι η κρίση που έφερε η επιδημία θα κάνει ουσιαστικά τις απώλειες του πρώτου τριμήνου πολύ μεγάλες, κάτι που είναι ήδη γεγονός.

Τώρα η ανησυχία είναι το δεύτερο ερώτημα: εάν ορισμένες ΜΜΕ με ιδιαίτερα περιορισμένες ταμειακές ροές πριν από πιθανά κλεισίματα και ορισμένοι εργαζόμενοι πριν από πιθανή ανεργία οδηγήσουν σε περαιτέρω μείωση του εισοδήματος των νοικοκυριών,Εάν δεν λάβετε την κατάλληλη βοήθεια και υποστήριξη, τότε θα έρθει ο δεύτερος γύρος σοκ.Αυτό έχει μεγάλο αντίκτυπο σε ολόκληρη την κοινωνική οικονομία και σε όλες τις πτυχές.

Η βασική μου άποψη είναι ότι η κεντρική και η τοπική κυβέρνηση πρέπει να εισαγάγουν γρήγορα μια σειρά δημοσιονομικών πολιτικών για την παροχή έκτακτης βοήθειας σε οικογένειες χαμηλού και μεσαίου εισοδήματος και μικρές και μεσαίες επιχειρήσεις. Φυσικά, έχω δει κάποιες πολιτικές τώρα, αλλά νομίζω ότι δεν είναι αρκετό, ακόμη και αν το δημοσιονομικό έλλειμμα είναι ελαφρώς υψηλότερο βραχυπρόθεσμα, είναι απαραίτητο και θα πρέπει να τεθεί ως προτεραιότητα για να αποφευχθεί ένας δεύτερος γύρος κραδασμών ζήτησης και προσφοράς το συντομότερο δυνατό.

Εκτός από τη δημοσιονομική πολιτική, είναι και η νομισματική πολιτική. Όσον αφορά τη νομισματική πολιτική, η δυσκολία της κυβέρνησης είναιΠώς να αντιμετωπίσετε τον στασιμοπληθωρισμό。

Αυτό που είναι πολύ ενοχλητικό είναι ότι η οικονομία είναι πεσμένη, ακόμη και τον Ιανουάριο και τον Φεβρουάριο, αλλά ο πληθωρισμός έχει αυξηθεί. Ο ΔΤΚ έχει φτάσει πάνω από το 5,4 για έκτη φορά τα τελευταία 20 χρόνια (πέντε φορές στο παρελθόν, μία φορά στα μέσα του 2004, μία φορά το 2007 και το 2008 και δύο φορές το 2011).

Στην περίπτωση αυτού του αριθμού, η κυβέρνηση έχει ανησυχίες και ανησυχίες εάν θέλει να κάνει τη διαφορά στη νομισματική πολιτική.

Σε αυτό το στάδιο, ο λόγος χρέους προς ΑΕΠ της Κίνας είναι σχετικά υψηλός στον κόσμο, καταλαμβάνοντας την 17η και 18η θέση.

● Το 2018, το ποσοστό του τομέα των νοικοκυριών έφτασε το 53,2%, σε σύγκριση με 70-80% στις ανεπτυγμένες χώρες και 30-40% στις αναπτυσσόμενες χώρες.

● Το ποσοστό αυτό είναι ιδιαίτερα υψηλό στον εταιρικό τομέα, που είναι περίπου 143%, δηλαδή περίπου διπλάσιο από αυτό της Ευρώπης και των Ηνωμένων Πολιτειών. Ως εκ τούτου, η συσσώρευση κινδύνου των επιχειρήσεων είναι πολύ μεγάλη.

● Ο κρατικός τομέας ήταν πολύ υγιής στο παρελθόν, βασικά στο 37%, αλλά το 2018 έφτασε επίσης στο 72,3%. Αν συνεχίσουμε να βγάζουμε χρήματα αυτή τη φορά, σημαίνει ότι η μόχλευση θα αυξηθεί περαιτέρω.

Η κατάσταση των συναλλαγματικών διαθεσίμων επίσης δεν είναι αισιόδοξη. Είμαστε όλος ο κόσμοςΣυναλλαγματικά αποθέματαΗ χώρα με το υψηλότερο επίπεδο έχει αποθέματα 3,1 τρισεκατομμυρίων δολαρίων και έχει επίσης 2 τρισεκατομμύρια γιουάν εξωτερικού χρέους και το βραχυπρόθεσμο εξωτερικό χρέος (που λήγει σε ένα χρόνο) αντιπροσωπεύει περίπου το 43% των συνολικών συναλλαγματικών αποθεμάτων την ίδια περίοδο, το οποίο είναι επίσης πολύ υψηλό.

Φυσικά, όλοι λένε ότι η συνολική οικονομία της Κίνας είναι σχετικά υγιής και το ποσοστό των τόκων είναι πολύ χαμηλό σε σύγκριση με τους τόκους που μπορούν να πληρωθούν, κάτι που είναι πολύ ασφαλές.

Ωστόσο, εάν σε ένα τέτοιο βάρος χρέους καιΔείκτης μόχλευσηςΕάν χαλαρώσουμε περαιτέρω τη νομισματική πολιτική και αυξήσουμε περαιτέρω τις επενδύσεις Μ2, είναι φυσικό οι ξένοι επενδυτές να ανησυχούν για τον επόμενο πληθωρισμό της Κίνας και τη βιωσιμότητα του εξωτερικού χρέους.

Επομένως, εάν υπάρχει μεγάλη πιθανότητα να γίνει αυτό, εάν αυξηθεί η μόχλευση, είναι πιθανό να επηρεάσει την πιστοληπτική ικανότητα της χώρας. Θα επηρεαστεί επίσης η πιστοληπτική ικανότητα των επιχειρήσεων στο εξωτερικό, γεγονός που θα αυξήσει το κόστος των ομολόγων και της χρηματοδότησης στο εξωτερικό. Ταυτόχρονα, απειλεί περαιτέρω τη σταθερότητα της συναλλαγματικής ισοτιμίας του RMB.

Ο ετήσιος ρυθμός αύξησης του Μ2 της Κίνας μειώνεται από σχεδόν 20% σε 13% τα τελευταία χρόνια, ειδικά από τον Ιούλιο του 2017, και ελέγχεται μεταξύ 8% και 9%.

Με άλλα λόγια, το τμήμα μακροδιαχείρισης είναι συνεπές στην αποφασιστικότητα και τη δράση του στο θέμα του ελέγχου του μοχλού, και σταθεροποιεί και ελέγχει τη μόχλευση και μειώνει σταδιακά τη μόχλευση.Αυτή τη φορά, ολόκληρη η νομισματική πολιτική δεν έχει αλλάξει, κάτι που στην πραγματικότητα έχει πολύ μεγάλο φαινόμενο ανεμοδείκτη.

Ένα άλλο εργαλείο της κεντρικής τράπεζας είναι το αποθεματικό καταθέσεων, το οποίο έχει μειωθεί από 24% στο παρελθόν σε περίπου 10% τώρα. Αυτό είναι κοντά στις μεγάλες τράπεζες στις Ηνωμένες Πολιτείες. Στην Ταϊβάν, είναι περίπου 7%. Ένα τέτοιο εργαλείο είναι ήδη πολύ περιορισμένο και υπάρχει περίπου 3% το πολύ.

Το κινεζικό ρενμίνμπι δεν κυκλοφορεί πλήρως. Το μεγαλύτερο περιουσιακό στοιχείο στην Κίνα είναι τα ακίνητα, με συνολική κεφαλαιοποίηση αγοράς που υπερβαίνει το άθροισμα της Ευρώπης, των Ηνωμένων Πολιτειών και της Ιαπωνίας. Κρίνοντας από τα συχνά ταξίδια μου σε όλο τον κόσμο, αυτή είναι μια ψευδαίσθηση, η οποία είναι εξωπραγματική, αντιεπιστημονική και μη ρεαλιστική. Επομένως, εάν το νερό απελευθερωθεί περαιτέρω, το πρώτο περιουσιακό στοιχείο που θα επιπλεύσει είναι το σπίτι και η πιθανότητα ανόδου της αγοράς κατοικίας είναι πολύ υψηλή.

Θέλω ιδιαίτερα να υπενθυμίσω στους συντρόφους που εικάζουν ότι πρώτον, υπάρχει πλήρης υπερπροσφορά τώρα, και μπορεί να υπάρχει ειδική περίπτωση σε ορισμένες πόλεις. Δεύτερον, η αύξηση της προσφοράς χρήματος και η μείωση των επιτοκίων θα προωθήσουν την αύξηση των τιμών των κατοικιών. Τρίτον, δεν πιστεύω ότι οι άνθρωποι έχουν τη θέληση και την ικανότητα να αυξήσουν και να διαθέσουν ακίνητα. Εάν οι τιμές των κατοικιών αυξηθούν σε αυτόν τον γύρο, η αποστολή είναι μια λογική απόφαση και το κυνήγι είναι πιθανό να είναι εξαγορά.

Ομοίως, έχει μεγάλο αντίκτυπο στο χρηματιστήριο. Τα τελευταία χρόνια, όταν εκδίδεται νόμισμα, η χρηματιστηριακή αγορά έχει μεγάλη πιθανότητα ανάπτυξης. Σας υπενθυμίζω επίσης ότι λόγω των επιπτώσεων στην απόδοση του πρώτου και του δεύτερου τριμήνου, η συνήθης μέθοδος των κινεζικών εισηγμένων εταιρειών είναι να χρησιμοποιούν την επιδημία για να εκκαθαρίσουν προηγούμενα επισφαλή χρέη και επισφαλή χρέη. Αν και η νομισματική πολιτική είναι ευνοϊκή, οι τιμές των μετοχών ενδέχεται να υποχωρήσουν και να μειωθούν βραχυπρόθεσμα.

Η αλυσίδα εφοδιασμού της Κίνας αντιπροσωπεύει επίσης ένα πολύ υψηλό ποσοστό του κόσμου και η απόδοση πολλών αλυσίδων εφοδιασμού σε όλο τον κόσμο μπορεί να επηρεαστεί και η αποτελεσματικότητά τους το πρώτο και το δεύτερο τρίμηνο θα επηρεαστεί επίσης. Όλοι λοιπόν έχουν δει την αλλαγή στην τιμή της μετοχής.

Το κλίμα της αγοράς έχει ένα χρονικό πλαίσιο. Υπενθυμίζω σε όλους ότι δεν υπάρχει απλώς ένα κύμα.

Αυτό είναι το πρώτο κύμα επιστροφής στην κανονικότητα μετά την επανέναρξη της εργασίας από τον Ιανουάριο έως τον Απρίλιο. Το επίσημο διαμέτρημα πιστεύει ότι όλα θα επανέλθουν βασικά στο φυσιολογικό τον Απρίλιο και νομίζω ότι από την πλευρά των επιχειρήσεων και των επενδυτών, θα υπάρχει ένα μικρό περιθώριο μέχρι τον Μάιο.

Είναι πιθανό να υπάρξει ένα δεύτερο κύμα σοκ, νομίζω ότι θα είναι τον Ιούνιο και τον Ιούλιο.

Επομένως, είναι πολύ εφικτό να οριστεί η επιδημία ως 3-5 μήνες.

Κάποιοι μαθητές ρώτησαν αν θα υπάρξει κατανάλωση αντιποίνων μετά την επιδημία και σας είπα ότι ήταν αδύνατο. Άλλωστε οι απώλειες είναι μεγάλες.

Ωστόσο, πρέπει να θυμάστε: πολλοί κλάδοι επηρεάζονται επί του παρόντος, όπως οι μεταφορές, η εστίαση, ο τουρισμός και οι πολιτιστικές βιομηχανίες, αλλά αυτός ο κλάδος δεν θα εξαφανιστεί και θα εξακολουθεί να υπάρχει όταν περάσει η επιδημία.

Όταν ορισμένες μικρές και μεσαίες επιχειρήσεις έχουν περιορισμένες ταμειακές ροές, υψηλούς δείκτες χρέους και ανεπαρκείς αλυσίδες περιουσιακών στοιχείων, επηρεάζονται να εγκαταλείψουν αυτόν τον κλάδο.Θα οδηγήσει στην άνοδο των λίγων κορυφαίων εταιρειών.

Επομένως, σε αυτή τη διαδικασία, όλοι δεν πρέπει να ακολουθήσουν την τάση και αν αισθάνονται άσχημα, θα ρίξουν μαζικά μετοχές. Αυτή τη στιγμή, θα πρέπει να εξετάσετε τις κορυφαίες εταιρείες, οι οποίες είναι εύκολο να επεκταθούν σε μέγεθος στην αγορά. Επειδή οι μικρές επιχειρήσεις έφυγαν, ελευθερώθηκε χώρος.

Η επιδημία θα ωριμάσει και θα επεκτείνει επίσης δύο στρατηγικούς κλάδους: την ηλεκτρονική εκπαίδευση και το διαδικτυακό γραφείο.

Σε μια κατάσταση όπως η επιδημία, δεν γνωρίζουμε πότε θα ξαναρχίσει πλήρως η κανονική εργασία και το σχολείο, πότε θα ξαναρχίσουν τα ψώνια και το φαγητό, και νομίζω ότι η διαδικτυακή εκπαίδευση και το διαδικτυακό γραφείο θα συνεχιστούν για αρκετό καιρό.

Αυτή η διαδικασία διευκολύνει τα ακόλουθα:

Πρώτον, για πολλούς ανθρώπους που κάνουν περιεχόμενο, όπως καθηγητές, ομιλητές και καθηγητές, μπορεί να έχουν απορρίψει το διαδικτυακό μοντέλο, αλλά τώρα πρέπει να το συνηθίσουν και μετά να το συνηθίσουν και θα διαπιστώσουν ότι κάποιο περιεχόμενο, ορισμένες μέθοδοι, ορισμένα μαθήματα και κάποια εκπαίδευση μπορεί να είναι on-line και το αποτέλεσμα είναι πολύ καλό.

Δεύτερον, όλα τα μέρη θα υποστηρίξουν τους παρόχους περιεχομένου, τους καταναλωτές και τους παρόχους υπηρεσιών που παρέχουν υποστήριξη για το σύστημα, έτσι ώστε όλοι να είναι πιο εξοικειωμένοι και καλύτεροι στο να κάνουν αυτόν τον κλάδο στα άκρα.

Τι πρέπει να κάνουν οι επιχειρήσεις που πλήττονται από την επιδημία;

Πρέπει να περιμένουμε ενεργά τις δημοσιονομικές πολιτικές του κράτους και των κυβερνήσεων σε όλα τα επίπεδα. Τώρα θα πρέπει να προετοιμάσουμε ενεργά πληροφορίες για δήλωση ανά πάσα στιγμή, όπως αίτηση για προνομιακά επιδημικά δάνεια και ομόλογα.

Επιπλέον, θα ήθελα να πω ότι ο αντίκτυπος αυτής της επιδημίας στην παγκόσμια και κινεζική οικονομία είναι πολύ μεγαλύτερος από αυτόν του SARS.

● Διαφορετικά οικονομικά στάδια:Όταν η Κίνα εντάχθηκε για πρώτη φορά στον ΠΟΕ το 2003, η οικονομία της αναπτύχθηκε ραγδαία, βασικά κατά 11-12% του ΑΕΠ. Και τώρα είναι μόνο η οικονομική ύφεση, και είναι μια περίοδος επιτάχυνσης της ύφεσης.

● Ο όγκος εξαγωγών και η κλίμακα προσφοράς της Κίνας είναι διαφορετικοί:Στο παρελθόν, κάτι συνέβη στην Κίνα και ο αντίκτυπος στον κόσμο ήταν πολύ μικρός. Και τώρα έχουμε υψηλό ποσοστό παγκόσμιας επιρροής. Αν κοιτάξετε το ΑΕΠ, αντιπροσώπευε λιγότερο από το 8% του παγκόσμιου ΑΕΠ τότε, και τώρα αντιπροσωπεύουμε το 17-18%.

● Διαφορετικοί δείκτες μόχλευσης:Το 2003 και το 2004, το χρέος της κινεζικής κυβέρνησης αντιπροσώπευε μόνο το 47,3% του ΑΕΠ και το συνολικό χρέος ολόκληρης της χώρας αντιπροσώπευε μόνο το 158% του ΑΕΠ. Το 2019, το χρέος της κυβέρνησης αντιπροσώπευε σχεδόν το 81% του ΑΕΠ και το συνολικό χρέος ήταν 278%. Σε αυτήν την κατάσταση, η πίεση για την καταπολέμηση αυτής της κρίσης είναι πολύ μεγαλύτερη από ό,τι το 2003.

● Το ποσοστό του κλάδου των υπηρεσιών είναι διαφορετικό:Το πρώτο χτύπημα αυτή τη φορά είναι ο κλάδος των υπηρεσιών. Φυσικά, η μεταποιητική βιομηχανία έχει επίσης έναν ορισμένο αντίκτυπο, που επηρεάζεται κυρίως από την έναρξη της κατασκευής και την επανέναρξη των εργασιών, όχι από τον αντίκτυπο της κατανάλωσης. Το ποσοστό του κλάδου των υπηρεσιών έχει φτάσει πλέον περίπου το 55%, επομένως ο αντίκτυπος της επιδημίας στην Κίνα είναι μεγαλύτερος.

● Διαφορετικά εύρη επηρεαζόμενου πληθυσμού:Πρόσφατα, ο καθηγητής Zhu Min έκανε έναν πολύ καλό υπολογισμό, ο πληθυσμός που επλήγη από την επιδημία ήταν μόνο 18% κατά τη διάρκεια του SARS και αυτή τη φορά ήταν 36%. Αντίστοιχα με το ΑΕΠ, το SARS επηρεάζει μόνο το 26% των περιοχών του ΑΕΠ και αυτή τη φορά θα επηρεάσει το 74%.
Ο τομέας του λιανικού εμπορίου αντιπροσώπευε μόνο το 25% του ΑΕΠ το 2003 και τώρα φτάνει το 71%. Όσον αφορά τα φορολογικά έσοδα, το SARS επηρέασε μόνο το 24% των περιοχών και αυτή τη φορά επηρέασε περίπου το 61%.
Υπήρχαν πολύ λίγα κλειστά management κατά τη διάρκεια του SARS και αυτό το «κλείσιμο» κάλυψε βασικά τα 2/3 της Κίνας. Επιπλέον, οι παγκόσμιοι ταξιδιωτικοί περιορισμοί για τους Κινέζους το 2003 ήταν πολύ λιγότεροι από ό,τι ήταν φέτος.

● Η εμπορική κατάσταση μεταξύ Κίνας και Ηνωμένων Πολιτειών είναι διαφορετική:Ένα πράγμα που δεν συνέβη το 2003 ήταν ότι οι Ηνωμένες Πολιτείες ανάγκασαν την Κίνα να αυξήσει τις εισαγωγές από τις Ηνωμένες Πολιτείες.
Επιφανειακά, αυτή τη φορά επηρεάζει τις εισαγωγές της Κίνας και την τοπική παραγωγή της Κίνας, αλλά επηρεάζει έμμεσα τις εξαγωγές τρίτων χωρών στην Κίνα και μπορεί επίσης να αυξήσει τις τριβές εισαγωγών και εξαγωγών τρίτων χωρών στην Κίνα, επηρεάζοντας περαιτέρω τις εξαγωγές Κινέζων εξαγωγέων σε αυτά τα τρίτα μέρη.

Ελπίζω όλοι να προετοιμαστούν νωρίς.